L'efficienza di un mercato è la sua abilità di generare prezzi rispecchianti le informazioni disponibili sulle attività finanziarie.
Si possono distinguere varie categorie di efficienza:
- Efficienza allocativa
- Efficienza valutativa
- Efficienza informativa
- Efficienza tecnico-operativa
Efficienza allocativa
L'efficienza allocativa o efficienza paretiana si realizza quando l'allocazione delle risorse è tale che non è possibile apportare miglioramenti paretiani al sistema cioè non si può migliorare la condizione di un soggetto senza peggiorare la condizione di un altro.
Efficienza informativa
Nel caso dell'efficienza informativa, si possono riconoscere tre diverse situazioni:
- efficienza in forma debole, quando le informazioni si riferiscono ai prezzi passati. In un mercato efficiente in forma debole, non è possibile realizzare extrarendimenti e, di conseguenza, le strategie di investimento difficilmente riescono a generare degli extraprofitti.
- efficienza in forma semi–forte, quando l'insieme delle informazioni è costituito non solo dalle informazioni storiche dei prezzi, ma anche dalle informazioni pubbliche disponibili.
- efficienza in forma forte, quando l'insieme delle informazioni è costituito dalle informazioni storiche dei prezzi, della informazioni pubbliche e della informazioni private. Il prezzo di un titolo azionario riflette tutte queste informazioni.
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